水泥或优先纳入全国碳交易市场机构建议提前关注三大方向张超
水泥或优先纳入全国碳交易市场,机构建议提前关注三大方向
3月11日早盘,水泥板块强势拉升,领涨A股市场,截至发稿,宁波富达、四川金顶涨停,青松建化涨逾8%,其余多股纷纷跟涨。
据证券时报报道,有媒体从相关渠道获悉,拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。除电力已纳入外,石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空剩余七大行业,将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳市场尚未被纳入全国市场的行业将继续在试点市场进行交易。因此,在未来一段时间内,试点市场和全国市场将会并行。
今年2月,全国碳交易市场正式“开市”。生态环境部印发的《碳排放权交易管理办法》启动施行。按照要求,企业年度温室气体排放量达到2.6万吨二氧化碳当量,折合能源消费量约1万吨标煤,即纳入温室气体重点排放单位,应当控制温室气体排放、报告碳排放数据、清缴碳排放配额、公开交易等信息并接受监管。
据兴业证券统计,此前已进行区域试点。2011年-2020年8月,全国有7个试点省市。其中,湖北碳市场现有各类主体9800多个,其中电力、钢铁、水泥和化工四大行业的排放量占纳入企业的81%。2019年华新水泥湖北地区实现碳减排13余万吨,收益近500万元。
兴业证券表示,可以提前关注3个方向:①减产&限产,格局改善;②转嫁成本,贸易替代;③技术投入。
首先,水泥行业碳排放在全国占比13.5%,控制产量是最直接有效的减排方式,但大面积减产易引起价格剧烈波动,匹配需求变化、逐步展开减产措施或更为合理,短期秋冬季错峰生产有望持续贯彻执行,长期看富余产能加快退出。此外,粉磨行业同样面临过剩,也同样适用《管理办法》,不达标主体有望有序退出。
第二,碳交易或增厚成本,转嫁下游的同时,还可以进口海外更低成本的熟料/水泥,已在海外布局产线、拥有国际贸易经验的龙头企业受益,海螺、华新、红狮等。
第三,余热发电、生活垃圾协同处置、碳捕捉技术得到积极推进,龙头企业持续投入,例如海螺2019年在节能减排投入5.8亿元,所有熟料产线配套余热发电,华新协同处置热替代率最高可达到50%。
国盛证券认为,碳排放交易体系的建立有利于水泥行业中长期供给侧的把控。水泥行业纳入碳排放交易体系后,不仅将加速水泥行业通过技术工艺改进实现技术性减排,也将推动行业通过市场与产业政策结合的手段实施减排,34号文件所提出的错峰生产、推进联合重组整合产权或经营权,压减过剩产能等产业政策,供给侧结构性改革的方式也是实现绝对减排量的最佳方式。有利于水泥行业中长期供给侧的总量控制和优化,进而利好行业中长期盈利中枢。
龙头企业将享有超额收益。水泥板块高分红,低估值有修复空间。后续盈利增速有望加速,推荐海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、祁连山、上峰水泥、塔牌集团等。
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